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中國黃金市場的發展與黃金投資價值

發表時間:2019-09-09 00:00作者:中禮金銀網址:http://a.zhongliliye.com

今年以來,國際金價猶如“過山車”般起伏不定,另一邊,人民幣對美元不斷貶值,使得很多人都想轉戰到黃金市場,或者考慮配置一些黃金資產。

那么,在現在的行情下,黃金市場是不是仍然值得投資?要怎么投資?

日前,浙江大學EMBA2016新階層班開學典禮暨新階層大講堂上,上海黃金交易所理事長焦瑾璞教授做了《中國黃金市場的發展與黃金投資價值》的主題演講。

焦瑾璞:上海黃金交易所理事長

浙江大學EMBA新階層人士定制班是在浙江大學傳統的EMBA相對基礎上,結合中國特定的經濟體制改革的特色,為中國的新階層人士量身定制的國內首個高端教育項目。對于這些新階層人士而言,這堂關于中國黃金市場的分析課,非常實用。

黃金還值不值得投資?

未來十年黃金產業都會向上

焦瑾璞表示,未來十年投資中國的黃金行業有很大機遇。

“大家對黃金的后市還是看好的,尤其對中國黃金的后市看好。主要有幾個理論根據,第一,人均黃金。全球目前共有18.5萬噸黃金,人均25克。而中國,黃金總量是1.5萬噸,人均10克。世界人均25克,我們只有10克,這中間還有兩倍多的發展空間。”

“第二,我們國家是愛好黃金的國家,并且黃金是硬性需求,現在雖然大城市的需求量少了,但二三線城市的需求量起來了。另外,首飾需求量少了,但金條、金幣的需求量多了。中國是世界上第一大黃金進口國、消費國,上海黃金交易所的交易量連續九年位居全球最大黃金現貨場內交易所之首。而且,現在還有一個趨勢,黃金在‘西金東移’,東方對黃金的需求現在非常大。去年全年全球黃金用量為4000噸,中國就用了2600噸,基本上全球60%的需求量在中國。所以,未來十年,黃金產業仍然是往上走的。”

焦瑾璞還認為,最近的黃金市場應該有人在做人民幣對沖。因為人民幣最近幾個月來持續波動,有些人預測這一趨勢還會持續兩三年,所以投資黃金的熱情比較高。

“我發現最近有一個現象,私人、個人購買黃金的比較多,多的十幾公斤,最多的買100多公斤。這也是一個新現象,很多人傾向于拿黃金作為私人投資。”焦瑾璞說,“現貨黃金最近也特別俏,我們做過統計,最近一公斤金條、三公斤金條和12.5公斤的金條,出庫量特別大。”

高收入人群為何需要配置黃金資產?

降低風險、提高收益率

焦瑾璞表示,黃金是一個特殊產品,和股票、地產、債券等資產的收益率相關性非常低,是分散風險、優化資產組合和規避投資風險非常好的品種。

“黃金在過去數年間一直保持較為穩定的年化收益率。從1970年到2014年,黃金的年化收益率是8.1%,與發達國家股票投資的收益率相當。從國際經驗來看,黃金價格和股票、債券相關率極低。把黃金納入了資產池,可以降低系統性風險,提高組合的風險收益率。世界黃金協會曾經做過一個研究,在墨西哥養老金資產配置組合中增加價值了5%的黃金投資后,與原資產組合進行對比,配置了黃金的養老金資產組合年化收益率增加了28個基點,風險降低8個基點。”焦瑾璞說。

此外,黃金具有良好的抗通脹性,數百年來,黃金一直保持了較強的實際購買力。“你的資產配置里面如果有黃金,收益率將會提高,波動率也會降低。”

目前投資界比較一致的看法是,在資產配置比例中,建議黃金資產占比為5%~10%。按這個比例計算,目前全球投資者資產中黃金配置的比例還很低,未來對黃金資產配置的需求會越來越大。

想投資黃金要注意什么?

多方面因素決定黃金價格

焦瑾璞提醒投資者,影響黃金價格的因素是多方面的,包括主要國家經濟體經濟形勢變化、主要貨幣指數走勢、地緣政治摩擦等,這是由黃金天然的貨幣屬性和避險屬性所決定的。

想配置黃金,首先要關注美元等主要貨幣指數的走勢。由于黃金具有超主權貨幣性質,因此作為價值基準,黃金與美元等主要貨幣趨勢呈一定反比關系。同時,現在黃金市場上歐美影響力仍然較大,所以總體來說,看黃金走勢需要關注美元。美元強,黃金弱;美元弱,黃金強。而美元的強弱,取決于美國的經濟狀況。

“比如,特朗普贏得美國總統大選那一天,一開始希拉里領先,黃金下跌了3%;特朗普的得票后來居上,黃金一下子漲了5%,那一天國際金價的波動率在10%。”金價的走勢側面反映出了市場對兩位總統候選人的態度和對美國未來經濟形勢、政策的不同預測。

影響黃金走勢的還有美國的利率。美元利率升高,美元走強,金價較大概率會下降。所以投資黃金還要關注美聯儲每個月的例會。美聯儲的重要任務,就是根據美國的經濟數據來決定貨幣政策。11月25日,國際金價跌破1200點(1200美元/盎司),就是因為市場預測美元將要加息(美聯儲的決議時間在12月20日),不少人擔心美聯儲加息后黃金會暴跌。對此焦瑾璞表示,“等加息這只靴子落下,大家心定了,可能又開始漲了。”

當然,隨著人民幣黃金市場的崛起和我們第一個人民幣黃金基準定價產品“上海金”的發布,亞洲交易時段的人民幣黃金價格也成為越來越多投資者關注的重要因素。

此外,黃金價格還取決于國際局勢,如果發生地區沖突甚至大規模的政局動蕩,局部地區經濟和貨幣系統崩潰,黃金作為硬通貨就會成為首選的避險資產,需求量會大幅上升,黃金價格就會出現較大上漲。


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